1.3 股市理论面面观(2)

2019年股票价格走势

第一阶段是“出货”期。它真正的形成,是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段,有远见的投资人觉察到,某些企业的股价到达了不正常的高点,有些人或机构已开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很大,众多的股民还在热衷于交易,但开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。

第二个阶段是恐慌时期。想要买进的人开始退缩,而想要卖出的人则急着要脱手。股价下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度,此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后,通常会有一段相当长的次级反弹过程或横向的整理。

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接着,第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在第三阶段的进行时,下跌趋势并没有加速,绩差股可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。而业绩较为优良的股票开始持续下跌,因为这种股票的持有者是最后动摇信心的。在此过程中,空头市场最后阶段的下跌,主要集中于这些业绩优良的股票。空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了,在股价上已经实现了。通常,在坏消息完全出尽之前,空头市场已经过去了。

次级趋势是与主要趋势运动方向相反的一种逆动行情,并对主要趋势产生一定的牵制作用,因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等,其股价上升或下降的幅度,一般为股价基本趋势的1/3或2/3。在多头市场里,它是中级的下跌或“调整”行情;在空头市场里,它是中级的上升或反弹行情。通常,在多头市场里,它会跌落主要趋势涨升部分的1/3至2/3。然而需要注意的是,1/3到2/3,这一数值并非是一成不变的,它只是概率的简单说明。

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大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里,它们之中的大部分停在非常接近半途的位置,回落原先主要涨幅的50%,这种回落达不到1/3者很少,同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此,有两项标准可以判断一个次级趋势的形成:任何和主要趋势相反方向的行情,通常情况下至少持续3个星期左右;回落主要趋势涨升的1/3。然而,除了这个标准外,次级趋势通常是混淆不清的。它的确认、对它发展的正确评价及对它进行的全过程的断定,始终是理论描述中的一个难题。

短期趋势往往是短暂的波动,很少超过3个星期,通常少于6天。它们本身尽管没有什么意义,但使得主要趋势的发展全过程被赋予了神秘多变的色彩。通常,不管是次级趋势还是两个次级趋势所夹的主要趋势部分,都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中,短期变动都是唯一可以被“操纵”的,而主要趋势和次要趋势却是无法*纵的。

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